Melbourne
Reuters
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Maior produtor de ouro Newmont
(NEM) Corp disse que fez uma oferta de US$ 16,9 bilhões pela australiana Newcrest
(NCMGF) Mineração para construir um gigante global de ouro, embora investidores e analistas tenham dito que subvalorizou o alvo em meio a uma mudança de liderança.
Newcrest está procurando um novo chefe, com o ex-presidente-executivo Sandeep Biswas tendo renunciado em dezembro, enquanto as taxas de juros globais devem atingir o pico este ano e cair, polindo as perspectivas para os preços do ouro.
A mineradora de ouro australiana disse que estava considerando a proposta de todas as ações em um documento que foi uma resposta à especulação da mídia no fim de semana. O feedback inicial dos acionistas é que eles querem um preço mais alto, de acordo com uma pessoa familiarizada com as deliberações da Newcrest.
“Um bom teste decisivo para um acordo de preço razoável é aquele em que tanto o vendedor quanto o comprador se sentem um pouco prejudicados por vender muito baixo ou pagar muito”, disse Simon Mawhinney, diretor de investimentos da Allan Gray, o maior acionista da Newcrest, com 7,36 % estaca. “Não está claro para mim que esse tipo de simetria exista com esses termos de acordo.”
As ações da Newcrest subiram 14,4%, para A $ 25,60 ($ 17,77), a maior desde maio de 2022, mas permaneceram abaixo do preço de oferta atual implícito de $ 27,16, sugerindo que os investidores não estavam convencidos de que o negócio daria certo. As ações fecharam em alta de 9,3%, para A$ 24,53.
A Newmont, que já é a maior produtora de ouro do mundo por capitalização de mercado e por onças produzidas, disse que a combinação representa “uma poderosa proposta de valor”.
As operações da Newcrest incluem seu ativo Cadia de primeira classe na Austrália, uma presença em expansão na América do Norte e Papua Nova Guiné, e potencial de crescimento em cobre, altamente valorizado como chave para a transição energética. BHP
(BBL) Grupo ofereceu US$ 6,4 bilhões pela mineradora de cobre australiana Oz
(OZMLF) Minerais Minerais em dezembro.
A proposta da Newmont é por meio de um esquema de arranjo acordado que precisaria ser recomendado pelo conselho da Newcrest e sujeito à devida diligência, várias aprovações regulatórias e um voto dos acionistas que pode se estender por meses.
A oferta indicativa implica um prêmio de 21% sobre o último valor de fechamento da Newcrest de A$ 22,45, significativamente abaixo do tradicional prêmio de aquisição de 30%, observou o analista Jon Mills da Morningstar, que avalia a Newcrest em cerca de A$ 31 por ação.
Os acionistas da Newcrest receberiam 0,380 ações da Newmont para cada ação da Newcrest, dando a eles uma participação de 30% na mineradora ampliada. É uma melhoria de 4,7% em relação a uma oferta anterior de 0,363 por ação que a Newcrest já rejeitou por não fornecer valor suficiente aos acionistas, divulgou a Newcrest na segunda-feira.
Se os investidores não apoiarem o acordo, o conselho estará sob pressão para melhorar o valor da Newcrest, talvez abrindo ativos como Havieron e Telfer na Austrália, ou Lihir em Papua Nova Guiné, disse Dan Morgan, analista da Barrenjoey.
Espera-se que Newcrest anuncie um novo presidente-executivo este ano, depois que Biswas anunciou sua aposentadoria após oito anos.
Sherry Duhe, ex-diretora financeira, que ingressou na Newcrest em fevereiro do ano passado, é a executiva-chefe interina enquanto uma busca interna e externa global por um substituto está em andamento.
A Newcrest tem sido vista como um alvo nos últimos anos devido ao seu desempenho mediano, mas apenas um punhado de compradores é grande o suficiente para comprá-la, disse um banqueiro de investimentos que não estava autorizado a falar publicamente sobre o assunto.
A natureza de todas as ações da oferta significa que é mais provável que o momento esteja vinculado à vulnerabilidade de liderança da Newcrest do que a uma grande opção de compra no preço do ouro, mas provavelmente também reflete uma visão construtiva sobre o metal precioso, acrescentou o banqueiro.
Os riscos estão crescendo para o ouro subir mais, Morgan Stanley em uma nota em 16 de janeiro, observando que seus macroeconomistas estavam agora prevendo taxas mais baixas e um dólar americano mais fraco, em ventos favoráveis para o metal.
Morgan Stanley está olhando para um caso de alta de ouro à vista atingindo $ 2.160 no quarto trimestre, acima dos $ 1.866 a onça.
