Hong Kong
CNN
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Os investidores voltaram às ações de tecnologia chinesas este ano, encorajados por uma aparente trégua em uma batalha de dois anos entre alguns dos reguladores mais poderosos do país e suas maiores empresas de internet.
Mas o entusiasmo pode revelar-se prematuro; Pequim está apertando seu controle sobre nomes conhecidos como Alibaba
(BABA) adquirindo as chamadas “ações de ouro” que permitem que os funcionários do governo se envolvam diretamente em seus negócios, inclusive tendo uma palavra a dizer no conteúdo que fornecem a centenas de milhões de pessoas.
No início deste mês, um fundo controlado pela Administração do Ciberespaço da China (CAC) assumiu uma participação de 1% na subsidiária de mídia digital do Alibaba em Guangzhou, de acordo com a plataforma de dados de negócios Qichacha. A subsidiária – Guangzhou Lujiao Information Technology – tem um portfólio de negócios sob sua proteção, incluindo o navegador móvel UCWeb e o site de streaming de vídeo Youku Tudou.
De acordo com Qichacha, um novo conselheiro, que tem o mesmo nome de um funcionário de nível médio do CAC, foi nomeado para a subsidiária na mesma época. O Alibaba não respondeu ao pedido de comentários da CNN. As ligações para o CAC não foram atendidas.
Segundo uma pessoa familiarizada com o assunto, o governo chinês também está discutindo assumir uma participação semelhante em uma subsidiária da Tencent na China continental
(TCEHY), o grupo que inclui o WeChat e um vasto negócio de jogos. Os termos ainda não foram finalizados, disse a pessoa. Tencent
(TCEHY) se recusou a comentar.
As medidas ocorrem quando Pequim sinaliza que seu ataque de dois anos à indústria da internet está chegando ao fim. À medida que a economia vacila, o Partido Comunista governante precisa do setor privado para impulsionar empregos e crescimento.
Mas isso não significa que a China esteja mudando sua atitude em relação às empresas que acredita terem se tornado poderosas demais.
“Não foi uma mudança de opinião que levou Pequim a recuar em sua pressão regulatória sobre as empresas de tecnologia, foi uma concessão à realidade econômica”, disse Brock Silvers, diretor de investimentos da Kaiyuan Capital em Hong Kong.
“O objetivo de promover o controle estatal sobre impérios tecnológicos em expansão, no entanto, não foi abandonado.”
Em vez disso, Pequim está voltando à abordagem das “ações de ouro”, pela qual o Estado ainda pode exercer controle sobre essas empresas, enquanto modera seu impacto nos mercados, Silvers adicionado.
As “ações de ouro” dão aos seus proprietários, geralmente governos, algum nível de controle sobre as empresas, muitas vezes aquelas que antes eram estatais.
Na China, essas ações são chamadas de “ações de administração especial” e dão ao governo direitos de voto decisivos ou poder de veto sobre certas decisões de negócios ou – no caso de empresas de internet – conteúdo.
A política pode representar um cenário de “pesadelo” para os investidores estrangeiros, disse Alex Capri, pesquisador da Fundação Hinrich.
Isso porque o governo Biden emitiu uma série de ordens executivas limitando os investimentos em valores mobiliários em entidades chinesas que os EUA suspeitam de ajudar os militares da China.
“Isso representa uma zona cinzenta obscura para os investidores, já que a presença do PCC se espalha para todas as áreas, tanto militares quanto civis”, disse Capri. “Investidores americanos e estrangeiros terão dificuldades para realizar a devida diligência em um sistema chinês opaco.”
O governo chinês introduziu pela primeira vez as “ações de ouro” em 2013 com o objetivo de fortalecer seu controle sobre as empresas de mídia estatais, que mais tarde foram abertas até investidores privados. Mas, à medida que a Internet móvel decolou, ela comprou ações de várias empresas privadas de tecnologia que operavam aplicativos de notícias e vídeos. para manter seu controle sobre as informações na internet.
Entre 2018 e 2022, várias entidades governamentais adquiriram 1% de participação em plataformas populares de notícias e conteúdo, incluindo o Sina Weibo, listado nos EUA.
(SINA)36 kr
(KRKR)e Qutoutiao
(QTT)e Kuaishou, listada em Hong Kong, de acordo com registros da empresa ou registros públicos.
“A iniciativa Golden Share de Pequim visa incorporar o Partido Comunista Chinês aos centros nervosos das mais importantes empresas de conteúdo de internet da China”, disse Capri. “Trata-se de obter capacidades de vigilância, censura e policiamento abrangentes de dentro para fora”, acrescentou.
Em abril de 2021, uma entidade governamental adquiriu uma participação de 1% em uma subsidiária de Pequim da Bytedance, controladora da TikTok, de acordo com Qichacha.
A subsidiária controla algumas licenças de operação chinesas para Douyin e Toutiao. Douyin é o país aplicativo de vídeo curto mais popular com mais de 600 milhões de usuários ativos. Toutiao é um aplicativo de agregação de notícias.
Mais tarde naquele ano, um executivo da TikTok disse em uma audiência no Congresso dos EUA de que o TikTok “não tinha afiliação” com a subsidiária Bytedance.
Pequim tentou deter uma rápida desaceleração na economia do país, fazendo uma pausa na pesada repressão tecnológica. O vice-primeiro-ministro chinês, Liu He, disse no Fórum Econômico Mundial em Davos na semana passada que a China apoiará o crescimento do setor privado, abrindo ainda mais suas portas para o investimento estrangeiro.
Mas os investidores podem não ser tão facilmente atraídos para retornar à China, disseram analistas.
O Partido Comunista pode estar aliviando multas e penalidades, mas a abordagem das “ações de ouro” busca o mesmo fim, que é “controle e supervisão rígida”, disse Capri.
Silver apontou que não apenas o controle governamental de entidades listadas provavelmente aumentará os riscos com uma administração americana cada vez mais cautelosa, mas os investidores institucionais ocidentais podem relutar em investir ao lado de Pequim.
“O risco é que os interesses dos acionistas permaneçam subservientes aos interesses do Estado”, disse ele.
