Uma versão dessa história aparece no boletim informativo What Matters da CNN. Para obtê-lo em sua caixa de entrada, inscreva-se gratuitamente aqui.
CNN
—
Bom e ruim são conceitos simples que não se traduzem nestes tempos econômicos estranhos, quando o Federal Reserve está tentando desacelerar a economia dos EUA.
É quase impossível descobrir exatamente o que você deveria torcer, se é que existe alguma coisa.
Hoje, vamos dar uma olhada nas boas notícias que podem ser realmente ruins e nas más notícias que podem ser exatamente o que a economia como um todo precisa.
Christine Romans, da CNN, destacou essa questão sobre boas notícias versus más notícias no início de janeiro. Leia a análise dela.
Devemos aplaudir as manchetes que sugerem que a economia está desacelerando, que é o que os economistas querem?
O objetivo do Federal Reserve é controlar a inflação sem causar uma recessão, comumente chamada de “aterrissagem suave”, que na verdade parece mais turbulência.
1 ferramenta que o Fed tem usado para desacelerar a economia e controlar os aumentos de preços é definir as principais taxas de juros, o que um comitê especial do Fed tem feito repetidamente e de forma rígida nos últimos meses, em um esforço para chocar a economia.
Espera-se que as autoridades do Fed subam as taxas novamente na próxima semana, embora de forma menos acentuada.
A inflação certamente desacelerou, pelo menos de acordo com dados do governo. O último indicador veio na semana passada com notícias do Bureau of Labor Statistics de que o crescimento dos preços no atacado caiu em dezembro. As vendas no varejo também caíram em dezembro.
Outro indicador-chave do governo, o Índice de Preços ao Consumidor, ou CPI, sugeriu que a inflação diminuiu mensalmente em dezembro pela primeira vez em quase três anos.
Os preços dos carros usados estão em baixa. As pessoas estão pagando pelo MSRP, ou preço de etiqueta, por carros novos.
A boa notícia de que a inflação desacelerou é atenuada pela má notícia de que ainda está muito acima da meta do Fed de 2%. O CPI que mostrou que a inflação diminuiu também sugeriu que a inflação permaneceu em 6,5% no ano passado. Ainda há um longo caminho a percorrer.
Então, isso torna uma boa notícia que as empresas de tecnologia e mídia estão demitindo trabalhadores, citando a situação econômica sombria, embora as demissões sejam uma notícia muito ruim para esses trabalhadores?
“Quantas pessoas precisam perder seus empregos antes que o Fed pare com seus aumentos extremos nas taxas de juros?” perguntou democrata Senadora Elizabeth Warren no Twitter na sexta. Crítica frequente do Fed, ela está claramente pronta para deixar de aumentar os juros.
RELACIONADOS: Como estourou a bolha pandêmica da Big Tech
Talvez seja uma boa notícia que as vendas de imóveis estejam desacelerando, pois mostra que as taxas de juros mais altas estão surtindo efeito. Embora, como observa a repórter imobiliária da CNN, Anna Bahney, os preços não tenham exatamente caído.
Quando tantos americanos dependem de suas casas para enriquecer, qualquer soluço no mercado imobiliário também é ruim.
A taxa de desemprego não se moveu. Manteve-se estável abaixo de 4% no mês passado, embora o Fed tenha previsto que aumentaria no ano novo.
Alicia Wallace, da CNN, escreve que o mercado de trabalho dos EUA permaneceu forte “apesar dos efeitos em cascata relacionados à pandemia, incerteza geopolítica, inflação crescente e tentativas do Federal Reserve de derrubar os preços em alta”.
Os trabalhadores de tecnologia atingidos por demissões de empresas de alto nível como Microsoft, Alphabet (dona do Google) e Meta (dona do Facebook) têm opções para novos empregos em outras empresas famintas de trabalhadores.
Separadamente, escreve Wallace, o número de líderes empresariais que esperam uma recessão cresceu, de acordo com pesquisas, e outro relatório divulgado na segunda-feira, o Índice Econômico Líder do Conference Board, mostrou um declínio em dezembro por 10 meses consecutivos.
Tudo isso significa que, embora as autoridades do Fed tenham sugerido que poderiam desacelerar os aumentos das taxas de juros, eles não têm intenção de abandoná-los.
“Mesmo com a recente moderação, a inflação continua alta e a política precisará ser suficientemente restritiva por algum tempo para garantir que a inflação volte a 2% de forma sustentada”, disse o vice-presidente do Fed, Lael Brainard, na semana passada em Chicago, prevendo a provável continuação aumentos de taxas.
Perguntei a Wallace se deveríamos esperar notícias que normalmente seriam consideradas más notícias – uma taxa de desemprego mais alta, por exemplo. Ela respondeu que o Fed reconheceu que seus esforços trarão “alguma dor” para as famílias e empresas, mas que a inflação persistentemente alta seria pior.
Wallace: Estamos no meio dessa difícil troca.
Você nunca quer se encontrar em uma posição em que está torcendo por dados econômicos negativos. É sempre importante ter em mente que por trás de cada tendência e ponto de dados está uma pessoa real que está perdendo o emprego, outra pessoa que não consegue juntar dinheiro para finalmente comprar uma casa ou uma família renunciando a cuidados médicos críticos para que eles tem o suficiente no banco para cobrir o cheque do aluguel.
O Fed mantém a esperança de uma aterrissagem suave com o desemprego subindo minimamente. Se os principais indicadores de inflação continuarem em sua trajetória descendente e se o mercado de trabalho ficar mais apertado com a queda das vagas de emprego e mais pessoas voltando à força de trabalho, esses são provavelmente bons sinais para o Fed.
A política monetária leva tempo (para fazer efeito), então os dados de inflação podem ainda não estar mostrando todos os efeitos das ações do Fed. Espera-se que os aumentos das taxas sejam menores no início deste ano, levando a uma pausa enquanto o Fed continua a fazer um balanço.
O ex-secretário do Tesouro Lawrence Summers, que havia sido um elemento fixo das administrações democratas até ser deixado de fora da equipe econômica do presidente Joe Biden, foi uma das primeiras vozes a alertar sobre a inflação nos últimos anos.
Ele disse que os banqueiros centrais não devem ser tentados a aceitar taxas de inflação mais altas, mas sim continuar pisando no freio da economia mesmo quando ela começa a se tornar cada vez mais dolorosa.
“Acho que supor que algum tipo de clemência em uma meta de inflação será uma salvação seria um erro caro que acabaria por ter esforços adversos, como aconteceu de forma espetacular durante a década de 1970, para economias reais e trabalhadores em todos os lugares”. Summers disse durante uma aparição no Fórum Econômico Mundial em Davos, Suíça, na semana passada, levantando a questão espectro das décadas quando o Fed manteve as taxas de juros muito acima dos níveis de hoje por anos a fio.
Ele acrescentou: “A maior tragédia neste momento seria se os bancos centrais desviassem prematuramente do foco em garantir a estabilidade de preços e tivéssemos que travar essa batalha duas vezes”.
Nota final engraçada: quando eu estava procurando um argumento sobre por que os bancos centrais deveriam abandonar suas metas de inflação de 2%, encontrei um no Site da Brookings Institution de 2018. Foi escrito por Summers. Claramente, uma pandemia global e uma guerra na Europa podem mudar a perspectiva de uma pessoa.
