Minneapolis
CNN
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Por um ano que prometia um retorno à normalidade, 2022 trouxe muitas surpresas para o consumidor americano.
As cadeias de suprimentos permaneceram em desordem, pois os emaranhados em andamento foram drasticamente agravados pelos bloqueios na China e pela invasão da Ucrânia pela Rússia, os preços médios do gás nos EUA dispararam para US $ 5 por galão pela primeira vez, a inflação disparou para níveis não vistos desde o início dos anos 1980 e os juros as taxas dispararam rapidamente à medida que o Federal Reserve fincou pé e adotou uma abordagem necessária para controlar os preços em alta.
Os consumidores armados com muita demanda reprimida induzida pela pandemia e abundantes amortecedores financeiros mantiveram a economia em atividade durante grande parte de 2022. Os gastos, ajustados pela inflação, permaneceram acima dos níveis de 2021, chegando a 2% em novembro, de acordo com o Bureau of Economic Análise.
“Em geral, as finanças da maioria das pessoas provavelmente estão melhores do que pensamos”, disse Ted Rossman, analista sênior da indústria do Bankrate. “Mas acho que há preocupações razoáveis que podem não durar.”
Os gastos do consumidor permaneceram resilientes durante grande parte de 2022. No entanto, a inflação persistentemente alta cobrou seu preço e derrubou o enchimento da almofada financeira. Com as taxas de juros prestes a subir em 2023 e a incerteza econômica certamente crescendo, os consumidores podem estar começando a ficar secos no pior momento.
“Muita gente tem conseguido pagar as contas, tem conseguido economizar mais; é apenas uma questão de ‘para onde vamos a partir daqui?’”, disse Rossman.
Isso pode mudar rapidamente se a taxa de desemprego historicamente baixa aumentar à medida que o O Federal Reserve e os economistas esperamele disse.
A taxa de poupança pessoal dos americanos atingiu um recorde histórico durante a pandemia, pois muitos trabalhadores bloqueados economizaram no custo de seu deslocamento diário e outras despesas e se beneficiaram de cheques do governo destinados a estimular gastos. Mas a taxa de poupança familiar agora está em 2,4%, o nível mais baixo desde 2005 e a segunda taxa mais baixa em mais de 60 anos.
Obrigações financeiras domésticas (ou seja, dívidas) como porcentagem da renda pessoal disponível atingiu uma baixa histórica de 12,57% no primeiro trimestre de 2021, de acordo com dados do Federal Reserve. Essa participação agora subiu para 14,49%, bem abaixo das taxas médias dos últimos 40 anos, já que os consumidores dependem mais de cartões de crédito e outros empréstimos.
Em 30 de setembro, a inadimplência do cartão de crédito permaneceu perto dos mínimos históricos, com uma taxa de 2,07%, de acordo com dados do Federal Reserve. No entanto, essa taxa é maior do que no trimestre anterior e foi atingida no ritmo mais rápido já registrado, de acordo com dados do Fed desde 1991.
A inadimplência de empréstimos para automóveis, que caiu para o nível mais baixo desde 2003, está voltando aos níveis pré-pandêmicos; no entanto, essas inadimplências estão subindo mais rápido do que durante esses quase 20 anos.
“A inadimplência de automóveis parece ser o maior problema no momento, mais do que coisas como cartões de crédito e hipotecas”, disse Rossman.
O maior problema com empréstimos de carro é que o aumento nos preços [during the pandemic] fez com que as pessoas superassem o orçamento. Os aumentos das taxas não ajudaram, acrescentou.
“Estamos vendo mais pessoas fazendo pagamentos mensais de US$ 700 ou US$ 800 e empréstimos que duram cinco, seis, sete anos”, disse ele. “Parece que muitas pessoas já se preocuparam demais com isso, e isso parece estar levando a mais preocupações com inadimplência e inadimplência, especialmente no setor automotivo.”
O pagamento mensal médio de um carro novo foi de US$ 703 no terceiro trimestre, um aumento de quase 26% em relação a 2019, de acordo com Edmunds.com.
Embora inadimplências, inadimplências e reintegrações de posse estejam em alta, não se espera que subam para “níveis de alerta vermelho”, disse Jonathan Smoke, economista-chefe da Cox Automotive.
“A verdadeira preocupação do mercado agora é uma recessão, não um tsunami de reintegrações de posse”, ele escreveu em um post Semana Anterior. “Esperamos que as inadimplências e reintegrações de posse aumentem, mas as expectativas de longo prazo até meados da década (2025) sugerem que inadimplências e reintegrações de posse gerais permanecerão dentro das normas esperadas.”
O pêndulo está oscilando de um lugar onde muitas dessas métricas eram artificialmente baixas, disse Rossman.
“As coisas não vão bem com inflação alta e taxas de juros mais altas, e não é bom que, no momento, a taxa de poupança tenha caído para apenas 2,3%; mas em termos de dinheiro que algumas pessoas têm no banco, é muito mais”, disse.
A ajuda pandêmica combinada com uma redução drástica dos gastos do consumidor durante o auge da pandemia permitiu que as contas de poupança das pessoas aumentassem. Os economistas do Fed estimaram que, entre 2020 e o verão de 2021, as famílias americanas acumulou $ 2,3 trilhões em economias em excesso das tendências pré-pandêmicas. Os consumidores têm drenado esses cofres para uma faixa atual estimada de US$ 1,2 trilhão a US$ 1,8 trilhão, de acordo com JPMorgan Chase.
“Esse trilhão e meio de dólares acabará em meados do ano que vem”, disse Jamie Dimon, CEO do JPMorgan Chase, à CNBC no início deste mês, observando que a inflação está “corroendo” a pilha de economias.
E a dependência da American de cartões de crédito e outras formas de financiamento – incluindo empréstimos a prestações “Compre agora, pague depois” – está crescendo, disse Rossman.
“[BNPL] pode parecer melhor do que um cartão de crédito, porque pode ter uma taxa de juros mais baixa e pode ter um prazo mais curto, mas também pode estimular você a gastar demais”, disse ele.
Os ventos contrários estão se acumulando e isso pode pressionar os gastos das famílias – que representam a maior parte da economia dos EUA.
“O principal motor do crescimento dos EUA – o consumidor – ainda está funcionando, mas à medida que avançamos para 2023, três fatores principais sugerem que ele perderá força considerável”, escreveu Gregory Daco, economista-chefe da EY Parthenon, em nota no início deste mês. “Primeiro, a tendência de renda suave enfraquecerá ainda mais em 2023 devido a salários mais baixos e crescimento do emprego. Em segundo lugar, a ‘queda de poupança’ não tem precedentes e é insustentável. Em terceiro lugar, o excesso de crédito é um risco real, especialmente para famílias na extremidade inferior do espectro de renda”.
O EY Parthenon projeta que os gastos do consumidor ficarão estáveis em 2023, depois de crescer 2,7% este ano. Inflação persistente, condições financeiras mais apertadas e crescimento global mais fraco podem ajudar a levar os Estados Unidos a uma recessão moderada durante o primeiro semestre do ano, observou Daco.
“Com o sentimento das famílias historicamente deprimido e as almofadas de poupança diminuindo rapidamente, os consumidores provavelmente ficarão cada vez mais relutantes em gastar nos próximos meses”, escreveu ele. “Isso se tornará mais aparente à medida que as condições do mercado de trabalho se deteriorarem e a riqueza das famílias for afetada pela queda nos preços das ações e no declínio dos valores das casas”.
Mas os consumidores, ao mesmo tempo em que mostram resiliência, também mostram alguma moderação, disse Matt Kramer, líder nacional do setor de consumo e varejo da KPMG.
Os consumidores estão “definitivamente fazendo escolhas difíceis [and taking] uma pausa nos itens de ticket maiores com foco em itens não discricionários”, disse ele.
Esses ajustes incluíram comprar menos presentes e buscar economias, disse ele. Essa frugalidade se estendeu à compra de itens essenciais. Varejistas de desconto, como Walmart e Dollar General, relataram um aumento de clientes mais ricos.
“Podemos ter uma história de dois anos em 2023, com o primeiro semestre sendo um pouco desafiado pelos ventos econômicos contrários, mas saindo dele no segundo semestre com as coisas parecendo mais favoráveis e os consumidores um pouco mais dispostos a gastar com o perspectiva positiva que está por vir”, disse Kramer.
